Dans les économies modernes, la liquidité d’une banque centrale est un indicateur clé de la santé financière d’un État. En Guinée, les signaux d’alerte se multiplient : chute des réserves de change, difficultés de refinancement bancaire, tensions sur le marché des devises. Cette situation reflète un déséquilibre inquiétant, accentué par la dépendance du pays à ses exportations minières et à une politique monétaire parfois trop souple. Un manque de liquidité à ce niveau peut se transformer en crise systémique si aucune réponse rapide et structurée n’est apportée.
La liquidité d’une banque centrale désigne sa capacité à honorer ses engagements financiers : refinancer les banques commerciales, garantir la stabilité monétaire, réguler les flux de capitaux et soutenir la monnaie nationale. Elle repose notamment sur les réserves en devises étrangères, les avoirs en or ou autres actifs liquides, ainsi que sur la capacité d’intervention sur le marché monétaire national. Lorsque ces ressources s’amenuisent, la banque centrale ne peut plus jouer son rôle d’amortisseur économique et devient un facteur de risque.
En Guinée, plusieurs signaux laissent entrevoir un assèchement préoccupant des ressources de la Banque centrale. Parmi eux, la baisse des réserves de change due à la chute des prix de la bauxite sur les marchés mondiaux, des tensions croissantes sur le marché des devises marquées par un écart significatif entre le taux officiel et le taux parallèle, un ralentissement des transferts internationaux affectant les importations et les flux d’investissements, ainsi qu’un recours fréquent au financement monétaire pour combler les déficits budgétaires de l’État.
Ce manque de liquidité entraîne une série de déséquilibres économiques. L’injection excessive de monnaie sans création de valeur productive génère une inflation persistante qui affaiblit le pouvoir d’achat. Les entreprises et particuliers, inquiets, cherchent à sécuriser leurs avoirs à l’étranger, provoquant une fuite des capitaux. Les banques commerciales, en difficulté de refinancement, réduisent leurs capacités de crédit aux entreprises, affectant la dynamique économique. Les tensions sociales s’accentuent avec des retards de paiement de salaires, un sous-financement des services publics et une montée du chômage.
La crise de liquidité actuelle trouve ses racines dans plusieurs facteurs structurels. La forte dépendance aux matières premières expose le pays à la volatilité des cours mondiaux, en particulier ceux de la bauxite et de l’or. L’absence de diversification économique, avec une industrie manufacturière encore embryonnaire, freine la création de valeur ajoutée locale. À cela s’ajoute un déficit de gouvernance monétaire marqué par le manque de transparence dans la gestion des réserves et des politiques de crédit. Enfin, des pressions politiques influencent trop souvent les décisions monétaires, au détriment d’une vision à long terme.
Pour sortir de cette impasse, des réformes profondes s’imposent. Il est impératif de restaurer la discipline budgétaire en limitant le recours au financement monétaire. Le renforcement des réserves de change passe par des partenariats solides avec des institutions internationales comme le FMI ou la Banque africaine de développement. La diversification économique, notamment à travers le soutien à l’agriculture, aux PME et aux industries de transformation, est essentielle. Il faut aussi garantir l’indépendance de la Banque centrale afin qu’elle mène une politique fondée sur des critères économiques et non politiques. Enfin, la modernisation du système bancaire doit faciliter l’accès au crédit et promouvoir l’épargne nationale.
La crise actuelle peut être perçue non pas uniquement comme une menace, mais comme une opportunité. Elle contraint l’État guinéen à repenser son modèle économique, à investir dans sa résilience financière et à s’éloigner des logiques conjoncturelles. Si les réformes sont menées avec rigueur et transparence, cette situation pourrait marquer un tournant vers une gouvernance monétaire plus crédible et plus stable.
Le manque de liquidité à la Banque centrale de Guinée n’est pas qu’un simple dysfonctionnement technique. Il révèle la fragilité d’un modèle économique en quête de transformation. La réponse doit être structurelle, basée sur la transparence, la rigueur et une volonté politique de changement. Le défi est grand, mais il peut être le déclencheur d’un renouveau durable pour l’économie guinéenne.
